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1º passo - Vendo a versão de seu OFW
Com seu PSP em mão, vá em Settings > System Settings > System Information (Configurações > Configurações de Sistema > Informações do Sistema) e cheque sua versão. Se ela for igual ou inferior a versão 5.02, você esta apto a seguir os proximos passos, se for igual ou superior a 5.50, infelizmente não há (ainda) maneiras de realizar o downgrade, e o chikHEN é inutil para você.
2º passo - Baixando o Arquivo
Se você realizasse a atualização diretamente pelo seu PSP, ele instalaria automaticamente a versão mais atual, no nosso caso a 5.50, o que não é de nosso interesse. Para colocar a versão 5.03, deve-se baixar este arquivo:
http://www.easy-share.com/1906771462/503.PBP
(link retirado do ite do Dark-AleX, 100% seguro)
3º Passo - Passando o arquivo para o PSP
Conecte seu computador ao PSP. Vá no drive que apareceu (digamos G:). Repare que há algumas pastas, e cada uma tem sua função. caso deseje colocar fotos no seu PSP, elas devem ser colocadas na pasta PICTURES, musicas na MUSIC,e asim por diante. No nosso caso, o arquivo deve ser colocado na pasta G:/PSP/GAME.
Final - Instalando a atualização
Desconecte seu psp do computador de maneira segura (pelo tray), vá em Game > Memory Stick e, se você seguiu todos os passos corretamente, haverá um arquivo de atualização. Rode-o. Aguarde o fim da instalação e pronto, você tem a versão 5.03 do Firmware!